恰逢开学季，谨防这4种传染病

稳健的货币政策要灵活适度、恰逢精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

从历史经验看，开学资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。总量上，季谨防积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，季谨防稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，种传无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。无论是国债还是地方债券，染病发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，染病约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。围绕做好科技金融、恰逢绿色金融、恰逢普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

房地产开发贷的增速可能有所加快，开学支持房地产市场逐渐企稳。季谨防2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，种传而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

染病四是适时增发政策性开发性金融工具。为更好地配合积极财政政策加力提效，恰逢2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，恰逢适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

预计MLF有下降10-20bp的空间，开学LPR仍有可能相应下调。这一金融工具虽非常态化的调控工具，季谨防但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，季谨防部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

种传五是资本市场信心提振亟需流动性支持。从1月份社融增量数据来看，染病在企业信贷保持较高规模、染病居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

(责任编辑：李升烈)